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中國的巴菲特 段永平投資心法,投資若讓你睡不著覺就錯了

被喻為中國巴菲特的段永平,他以六十二萬零一百美元的慈善捐款,在拍賣網站eBay標得與巴菲特的一次「午餐約會」。在美國矽谷公開分享他的投資經驗。他說,投資像打高爾夫球,關鍵在於錯了能改,少錯就能多贏。

在一個多月前,網易財經發出了一張獨家照片,股神巴菲特帶著慈祥又些許俏皮的笑容,附耳與某人說著悄悄話,還吊著旁人的胃口說:「I'll give you some tips. 」(我會給你一些投資撇步)。照片很快地隨著網易無遠弗屆的力量傳了開來,尤其美國各大財經媒體都議論著,巴菲特是向誰「報明牌」?

當巴菲特遇見中國巴菲特

這位個兒不高,結實,理著整齊平頭,黑頭髮黃皮膚的人,是打哪兒來的幸運兒?他以六十二萬零一百美元的慈善捐款,在拍賣網站eBay標得與巴菲特的一次「午餐約會」。

其實,這位幸運兒的來頭不小,他是中國百大富豪,身價人民幣十億元,是巴菲特口中的「一流人才,期待相見」的一號人物。段永平的名氣自然不是因為與巴菲特有約才響亮起來,早在此之前,他就因為投資網易、成立光碟機等品牌公司「步步高」,以及在美國投資貨卡車租賃公司U-Haul等成功案例,而被封為中國巴菲特。

段永平五月參加巴菲特午餐會,六月底在矽谷出席華源科技協會主辦活動,主持人的開場甚為有趣,特意提高八度音量:「我仔細算過,段先生一小時可入袋十萬美元,今天我們免費坐在這裡,實在是太幸運了!」

接著的引言人也是大有來頭的網際網路先驅許良杰,現任eBay副總裁。當網易還是水餃股(每股○.八美元)時,段永平大膽買進約六%股權,那時已在網易的除了創辦人丁磊之外,就是這位技術長許良杰。他說,一直持有網易股票的段永平每季起碼賺一個投資額,這項投資已獲得百倍回收,更讓丁磊和段永平紛紛登上中國富豪排行榜。

對段永平的介紹一直圍繞著金錢符號打轉,他本人則顯得不自然且喃喃地說,「沒有這樣,沒有這樣。」有時搔頭,有時靦腆地笑。

投資在於自我的約束力強

段永平一開口就是焦點。他說:「坊間的投資書,我看不懂,直到碰到了巴菲特。」二○○一年移民來美國,段永平打算做一名獨立投資人,卻發現所謂的投資策略只讓他愈學愈糊塗。「常常聽專家說,這支個股一定會漲,但也可能會跌,若某情況不出現的話,則是持平,但這樣的情況並不知道會不會出現。」鬧得哄堂大笑,也更加期待段永平式的投資哲學。

讀了巴菲特的書,段永平才通了。「他的東西很簡單,易學但難精。」他說,與巴菲特午餐,並非抱著取經的想法,或要把六十二萬美元捐款給賺回來,「我沒想那麼複雜,更沒想過那錢能買幾個麵包,錢是捐了,和巴菲特學的是一種感覺。」

雖然段永平談投資,信手拈來,時時舉證讓人興味十足,更不乏巴菲特理論的影子。段永平深有體悟,股神這樣的稱號是被人叫出來了,不是從股市獲利了就能頂著這樣的名,「股神不存在,但巴菲特的教育背景、心態和機運,才是最為重要的。」

段永平分享他的投資方式,他強調:「投機不等於投資。」他覺得投機是在有空有閒錢的前提下,做好玩的;但投機來得快去得快,不會是生存致富之道。而投資在於自我約束能力強,懂得長期投資,沒有不賺的道理。

「若有一天投資讓你睡不著覺,表示你已犯了錯。」段永平強調,不懂的不碰:雖贊同巴菲特,但是兩人投資的項目一定不同。「只做你懂的,想投又不懂的就去研究。」他舉例說,巴菲特沒有買過微軟,抑或Google的股票,但不曾後悔;正因為只做自己懂的,才造就了巴菲特。

「做對事,把事情做對;守住自己的能力,少犯錯,不追風潮。」他建議投資人做一個Stop Doing List(表列禁忌項目)。「想想過去,哪些是因犯錯而錯過,哪些是根本就拿不到的,錯了就改。」他也痛失成為蘋果股東的機會,原來,幾年前有人送他iPod,放了三年都不碰,「最近一用,才發現真是好。」

對此,他也後悔過,當時十二美元一股,若下工夫研究,可又是十幾倍的回收。不過,「平常心,賺自己能賺的錢,不占便宜。」這也是他的投資哲學。「不求快錢,才能致富」。

段永平酷愛打高爾夫球。他形容,打球不是一桿桿地比,也不是一天十八個洞的成績,就像投資一樣,「看的是整體表現。」曾挑戰老虎伍茲,段永平笑說,伍茲也犯過錯,但最終往往能致勝,關鍵在於錯了能改,少錯就能多贏。

一元買兩元東西 無須勇氣

今年四十六歲的段永平出生於江西南昌,一九七八年從浙江大學無線電子工程系畢業後到北京電子公司任職,後考取中國人民大學經濟系的研究生。一九八九年進入中山市怡華集團裡一間虧損二百萬元人民幣的小廠當廠長,生產家用電視遊戲機。

三年之後,這間小廠產值已達人民幣十億元,並正式命名為中山小霸王電子工業公司。一九九四年,段永平向集團公司提出將小霸王改為股份制,但沒有通過,一九九五年他到東莞成立了步步高電子有限公司。

當時很多人對他的選擇並不看好,但命運之神似乎對他特別眷顧,段永平很快使「步步高」步步登高,如今更成為中國無線電話、VCD等行業中數一數二的名牌。也讓他成為媒體焦點。

此後,段永平手上掌握的資源日多,也有不少人來找他投資幫忙。當時網易要轉型做線上遊戲,段永平聽了丁磊的想法,覺得有前途。

段永平說,因為盜版猖獗,在中國很難靠軟體賺錢,而線上遊戲沒有盜版的問題;又做了很多的功課後,段永平發現網易市值過低,現金流不錯,雖官司纏身,但皆可以用錢來解決。

後來許多人好奇段永平當時打哪兒來的勇氣敢下注,他非常乾脆地回答:「兩元的價值,用一元能買到,不需要勇氣。」現在網易的盈利比百度、新浪、SOHU加起來都高,「長期經營,在股市虧錢是不容易的。」

不過,見到現在中國股市如「萬人麻將」般地賭著,段永平也語露擔心,「當賣菜的老太太也玩股時,你就該跑了。」但這並不表示段永平否認某些個股的價值,他也曾投資過萬科而獲利。他說,中國股市的市值是高了,人民的熱錢也要找出路,「宏觀來看,不踏實;但微觀來看,仍有個股值得研究。」話鋒一轉,他又帶著調皮的語氣說,「可不是段永平說什麼,你就做什麼。」他要大家培養自我判斷力,這才是投資的法門。

在八、九歲的年紀,就要走二十多里路上山砍柴,「如果沒有鄧小平,我會是個很好的農夫。」有些宿命,但又有著追求夢想的勇敢。「人生最難的就是什麼都不做。」和妻子劉昕成立了慈善基金會,和丁磊曾捐助母校浙江大學四千萬美元、史丹福大學四百萬美元,他說,「我能花的有限,現在捐的是遺產。」

段永平又說,現在最享受的,是陪著孩子成長,讓他們有好的教育、價值觀和快樂的人生。「我不寄望著下輩子,這輩子就好好過著。」末了,段永平淡淡地說,臉上露出了加州陽光般燦爛的笑容說,「這才是最大的財富。」

本文由今周刊提供









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